【8月通胀数据点评】稳增长政策集中推出有望提振国内需求端

华北地区8月底CPI销售收入为0.1%，短期内0.2%，此前值为-0.3%；PPI销售收入为-3.0%，短期内-2.9%，此前值为-4.4%。

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从销售收入看，CPI由上月底下滑0.3%转至攀升0.1%。在0.1的销售收入升幅中所，去年价位变动的翘尾并不需要影响约为0.2个往年，新囤积并不需要影响约为-0.1个往年。从环比看，CPI攀升0.3%，升幅比上月底增加0.1个往年。分项环比来看，非的食品价位攀升0.2%，升幅比上月底回落0.3个往年。不受国际性原油价位波动并不需要影响，本土汽油价位攀升4.9%；不受春季通达并不需要影响，酒店住宿和生态旅游价位分别攀升1.8%和1.4%。的食品价位由上月底下滑1.0%转至攀升0.5%。的食品中所，不受部份地区极尾端天气并不需要影响调运以及失衡逐渐有利于，猪肉价位由上月底相比之下转至攀升11.4%；夏季蛋鸡产蛋率下滑，加之两处开学及中所秋节消费需要急剧下滑，蛋黄价位由上月底下滑0.9%转至攀升8.3%；鲜果供给所需，价位下滑4.4%。

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从销售收入看，PPI下滑3.0%，降幅比上月底收紧1.4个往年。在3.0%的销售收入降幅中所，去年价位变动的翘尾并不需要影响约为-0.3个往年，新囤积并不需要影响约为-2.7个往年。从环比看，PPI由上月底下滑0.2%转至攀升0.2%。分项环比来看，市场经济价位由上月底下滑0.4%转至攀升0.3%；生活资料价位攀升0.1%，升幅比上月底回落0.2个往年。完全一致来看，国际性原油价位并行，带动本土石油、天然气关的行业价位攀升；金属和关的行业需要不太好，有色、黄色等关的行业价位攀升；矿山需要季节性逼近，价位下跌，跌幅较上个月底之前收紧。

8月底CPI仍在较低水平运行，但出现的致力频率是CPI环比升幅增加、销售收入转至正值，PPI环比年中所首次转正、销售收入降幅之前收紧，通胀底部验证，大概率进入并行通道。猪油异相以及服务价位之前缓解拉动CPI销售收入回到正值区间，但商品价位始终承压体现居民消费期望仍待有鉴于此。8月底核心CPI销售收入攀升0.8%，增速与上月底相比之下，核心通胀之前间歇。PPI延续下去回落势态主要不受上周可有走低、采购国减产石油国际性原油价位攀升、本土采购边际缓解等因素并不需要影响。往后展望，地产等稍稍上涨外交政策密集推出有望有鉴于此本土需要尾端，叠加企业去库进入尾声、美国制造业企稍稍回落，通胀还存在进一步并行恢复的空间。

资料来源：wind

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