奥登：美联储可能不得不在2023年放慢或停止“缩表”

奥登银行业的一份研究报告推断，央行显然不得不放慢或停止缩减近9万亿美元负债负债表的步调，其速度显然比无论如何现有在短期内的要快。

奥登认为，央行现有的缩表速度显然并不需要在到时下半年彻底改变。这是因为如果央行继续推进缩减负债负债表的计划，那么到2023年内，银行业存款率将增高到使维系对美利坚合众国慈善机构利息的严格操纵普遍化的高度。美利坚合众国慈善机构利息是英美两国央行严重影响经济发展趋向的主要来进行。

到现有为止，央行官吏还并未就九家计划持续整整和整整给出什么指引，只是指出，他们认为这是一个漫长的越来越进一步，将趋向一个不相符的整部。

明尼阿波利斯联储执行主席Neel Kashkari周三表示，“我不知道我们负债负债表的之后站起是什么，”但“我们还有很长的路要走。”

由于许多心理因素，这个越来越进一步的之后平衡状态是更糟的。但最大的不相符性在于，现有尚不清楚央行何时但会从银行业存款充份的高度转回存款巨量的高度。

储备严重不足并不一定美利坚合众国慈善机构目的利息显然变得不保持稳定，这是央行不讨厌的。当储备在2019年9翌年降至低位时，央行只得进行阻挠，通过购得负债和临时流动性注入来提振储备。

奥登的分析方法揭晓之际，央行正从两个特别收紧其货币政策立场。央行为增高通胀所做的奋斗，正促使官吏们大幅度上调美利坚合众国慈善机构目的利息线路，加息显然但会延续到到时。英美两国的通胀率长期属于40年紧接在。

退出刺激政策也并不一定缩减央行负债负债表的现有。由于与新冠非典关的的普通股购得刺激政策，央行的普通股持有现有从2020年3翌年的4.2万亿美元，到月份春天达到了近9万亿美元的峰值。截至9翌年，央行开始以每翌年950亿美元的速度九家普通股，现有的持仓现有为8.8万亿美元。在这种增高的背景下，银行业存款长期在增高。

奥登的研究报告称，由于央行的巨大变化，总存款高度显然但会面临越来越高高度的负荷，这并不一定“与2015年在此之后相比，现有的银行业存款高度显然越来越吻合于存款巨量。”

研究报告称，央行现有的不应显然但会在到时削减有约1万亿美元的负债负债表，这并不一定储备将在年内从前成为货币政策的一个难题。

研究报告称，“我们的好像是，银行业存款所需曲面外形和位置的这些巨大变化将并不一定，央行达到‘充份’的时间比在短期内要即已得多，”将在2023年下半年达到这一高度。

奥登的研究报告承认，央行显然但会调整其利息操纵来进行的设置，或采取其他政策，为自己在储备难题上勇夺一些空间。但这类真的只能提供暂时的缓解，这使得彻底改变负债负债表收缩的速度成为越来越有价值的来进行。

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