市场需求悲观情绪持续 纯碱短期仍或震荡偏弱

来源：英大期货 作者：英大期货

研报正文

一、消费市场行情观点

1.操作建议

几倍兴能源天然碱停产越来越近，欧美销往碳酸钠陆续到港，碳酸钠周度存量缩减，累库担忧再起，碳酸钠现货报价部分之前上调，消费市场恐惧氛围偏空，空头发力，碳酸钠多空一线之前加仓。

09租约从前（4月底12日）之前请于仓下行，跌至近期较很高点2303，之后弱势震荡松动，非议正下方2300保持平衡上述情况。从前碳酸钠2305倍受表现强于几倍月底，走基差收敛逻辑，收于2750上方。昨日（4月底11日）2305创阶段新纪录后尾盘反抽，2305空单应杀跌离场，之前非议碳酸钠2305基差收敛一段距离。

下半年几倍兴能源天然碱无济于事后，时值春季厂内季，碳酸钠累库无论如何到43集方能显现，故9-1正套仍有不实空间，300-500点列车运行逢较很高介入之前紧贴操作。

碳酸钠前期3000以上介入SA2305空头套保者大幅杀跌后全部离场；2600以上的SA2309空头套保则之前持有人。

二、期货行情谈及

4月底12日碳酸钠一线租约SA2309其后请于仓下行，突破近期较很高点，测试正下方2300保持平衡空头趋势沿袭。继昨日下破2400后从前空头之前发力，2450-2550列车运行很高位逢很高沽空之前持有人。

日和收盘，碳酸钠一线租约SA309租约收报于2330元/吨，下滑13元/吨，急跌0.55%。买入量减13.7万手至118.8万手，持仓量请于1.9万手至79.7万手。

三、餐饮业文档

1.现货上述情况：从前碳酸钠消费市场行情较很高迷，交投发力；很高二期工程亲率，较较很高存量，很高利润亲率。安徽红面有从前驾车，碳酸钠二期工程亲率其后进一步提很高。期货连续下滑后，期现商出货为主，消费市场多愁善感恐惧缩减。中下游卖家压价断然较强，不良机订货，随用随采，消费市场买入重心停滞下移。

重碱消费市场售价：华东3025，广东3165（-10），广东3025，华北3025，北3040，北2625，消费市场阴跌为主，消费市场多愁善感恐惧停滞。

2.二期工程亲率本周下滑。4月底6日本周碳酸钠餐饮业二期工程耗损亲率90.3%，较上周下滑2.5个百分点。其中氨碱新产品二期工程耗损亲率93%，亦同碱新产品二期工程耗损亲率86.7%，天然纱厂二期工程耗损亲率100%。仍处历年二期工程亲率很高位。本周碳酸钠产量原订60.2万吨左右。

3.存量本周缩减。截至4月底6日国内碳酸钠企业存量总量在31.5万吨（另有部分新产品港口及外库存量），环比3月底30日存量缩减5.7万吨，请于幅24.6%，年内下滑75.7%，其中重碱存量11.2万吨，缩减1.5万吨。重碱下游刚需茁壮，但谨慎从容，维持肥料较很高存量。

4.据数据，碳酸钠1-2月底份年内出口量28.78万吨，虽年内请于73.06%，但环比2022年底出口量减少明显。2023年1-2月底份碳酸钠销往量下滑，1-2月底份年内销往碳酸钠0.19万吨，年内下滑97%。上半年国内碳酸钠供应维持偏紧势头，随着欧美售价的下滑，欧美销往货源不具一定售价优势。据闻部分铁皮新产品已经订货欧美碳酸钠，订货交付时间原订在3-4月底份。

5.据最新数据，中国1-2月底碳酸钠产量为502.90万吨，年内请于长7.6%。

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