铜价跌势或减缓 成本端抬升支撑铝价

来源：英大现货 作者：英大现货

研报正文

亦同（9年底15日）沪铜器趺势停滞不前，沪铝振荡反弹。截至9年底15日股票，沪铜器二线CU2210选择权收报62220元/吨，趺60元/吨，趺幅0.10%。

世界性铜器二线BC2211选择权收报54990元/吨，趺280元/吨，趺幅0.51%。沪铝二线AL2210选择权收报18880元/吨，涨255元/吨，涨幅1.37%。

铜器总体，9年底15日，SMM1#电解铜器现货对当年底09选择权报于贴水30-升水130元/吨，均价升水50元/吨，较上日涨65元/吨。SMM1#电解铜器定价报于63210-63420元/吨。

亦同产品整体开售量颇为有限，由于亦同为09选择权最后交易日，对10选择权高升水和高年底差，令多数对外批发商、下游入市减少显着，不少对外批发商甚至始终保持观望状况。

铝总体，当地时间13日，多家媒体驳斥欧盟内部通告称，欧盟将要公布一份建议草案，以防范有可能在今年冬天大倾斜度恶化的核战。

根据多家媒体延后披露的建议草案内容，欧盟将要求油井、油井、煤炭以及相关精炼加工中小企业参与“同心协力捐资”，以协助西欧国家缓解核战，各中小企业出资额度将根据2022财务报告所得应税超额利润计算，捐出的资金将可用协助消费和特定金融业缓冲加剧的能源定价。

西欧核战下，动力煤定价上涨，开发成本端抬升对铝价相当程度支撑。另外，SMM9年底15日讯，随着云南供电紧张限电政策终于落地，目前产品上的关注重点并未从能否减产转移到减产范围到底有多大上。

此前通告称，减产倾斜度或在10%-20%密切关系，但随着SMM最新调研揭示，部分铝厂种系统中小企业减产规模或将继续扩大，但减产倾斜度尚未一致，或多达20-30%倾斜度。

储藏总体，9年底15日，SMM统计欧美电解铝社会储藏67.5万吨，较上周四储藏增加0.3万吨，较本周一储藏上升2.1万吨。中秋假日后，各地区出货歇斯底里好转，产品间的对外贸易流转积极，产品开售颇为出名。

整体来看，亦同产品歇斯底里相当程度趋于稳定，铜器价趺势停滞不前，而西欧核战叠加欧美云南电解铝减产有可能大倾斜度扩大，提振铝价反弹，另外，年末电解铝储藏上升，产品出名度回升，但终端消费旺季特征尚未显现，或拖累铝价表现。

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